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从近10年钢价走势 看2019春节后动向
http://www.chinafengji.net 2019-02-01 15:55:29 钢联资讯

  2019年1月份,国内钢材市场先抑后扬,呈现窄幅波动走势。由于国内经济面临下行压力,上半月市场心态不稳,今年冬储积极性较低,螺纹钢、热卷价格仍然承压。随着政策面回暖,期货市场走强(部分投机者选择在期货上做冬储),下半月投机性需求升温,钢价表现坚挺。

  随着高炉陆续复产2月份产量或缓慢回升

  2018年12月,全国粗钢日均产量245.55万吨,较上月下降5.1%,降幅进一步扩大。由于冬季钢材需求萎缩,加上钢价弱势运行,钢厂盈利收缩,导致减产力度有所加大。

  据笔者测算,1月末,唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利(成本不包含三项费用、折旧等)560元/吨。长流程高炉钢厂尚有盈利,进一步减产动力不足,部分短流程电炉钢厂因亏损加大减产。整体来看,预计2019年1月全国粗钢日均产量环比降幅有限。随着高炉陆续复产,2月份产量或缓慢回升。

  2019年粗钢表观消费量增长或放缓一季度需求不悲观

  细分下游用钢行业来看:稳增长政策影响下,基建投资已逐渐发力,但力度仍受地方债务制约;房地产市场进入温和理性回归,投资和新开工增长并未大幅放缓,短期内对钢材需求尚有支撑;汽车、专用设备、通用设备等制造业产出增长放缓,拖累钢材需求;预期2019年全球经济增长放缓,加上关税影响加大,也会间接挫伤钢材出口。

  2018年全年,我国粗钢表观消费量8.71亿吨,如果考虑表外产量(地条钢),同比小幅长。2019年政府出台促进汽车消费、促进家电产品更新换代、促进基建投资补短板等多项扩大内需的政策,政策效应尚待观察,市场普遍预期2019年全年粗钢表观消费量增长放缓,略高于或持平上年。

  2018年节后下游工程开工缓慢,三周后钢材市场成交才开始放量。预计2019年节后下游工程开工提速,节后约两周成交开始放量,一季度建筑钢材需求不悲观。一方面,地方新增债务提前下达,为基建提供了必需的“弹药”。另一方面,房企正在加快开工,通过期房销售回笼资金。

  2019年节前钢材累库存速度较慢

  由于2019年春节来的较早,下游备货主要集中在1月上半月,同时段钢厂也在降价出货。预期2019年国内经济有下行压力,贸易商今年冬储积极性并不高,部分选择在期货市场做冬储,导致节前现货市场累库速度较慢。据Mysteel调研,春节前第2周,社会及钢厂钢材库存合计1408万吨,而2017年、2018年节前第2周分别为1615万吨和1677万吨。预计2019年春节过后钢材库存低于前两年。

  据Mysteel数据统计显示,2018年春节前第一周全国螺纹钢均价为4113元/吨,处于近十年来偏高水平。另外从近十年数据来看,春节后第二周螺纹钢价格多数将出现上涨行情,春节后第三周涨跌幅明显扩大,春节后第四周50%概率出现下跌行情。

  据Mysteel数据统计显示,2018年春节前第一周全国热卷均价为4139元/吨,同样处于近十年来偏高水平。另外从近十年数据来看,春节后第二周热卷价格70%概率将出现小幅上行,第三周热卷价格60%概率出现上涨,第四周热卷价格50%概率出现回调,且涨跌幅较前期相比明显扩大。

  综合来看,由于市场预期2019年钢材需求弱于2018年,投机性囤货行为减少,节后现货市场风险可控,更多关注期货市场多头获利离场可能造成的动荡。一旦节后下游开工启动,需求回暖仍会带动钢价阶段性走强,但难以走出趋势性行情,钢厂盈利后放量生产,届时供需紧平衡走向略松。(沈一冰)

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